〔正文〕 2008-05-08 10:05:00.0

　　樂觀者認為，短調後大盤將繼續上攻；悲觀者認為不排除再次下探3000點
　　證券時報記者 劉宇輝
　　本報訊  在經過長期的下跌後，四月份下旬以來伴隨著印花稅下調等一系列利好的出臺，A股市場出現了期待中的反彈。但昨日滬深兩市出現的大跌是否宣告反彈結束？對此，昨日接受記者採訪的基金經理也難以達成一致意見，一些樂觀的基金經理認為，經過短期調整，大盤將再次上攻，而悲觀的基金經理則認為後市將會持續震蕩，不排除再次下探3000點的可能。
　　“昨日有傳言說近期將有針對通貨膨脹的政策出臺，因此引發了市場的恐慌性拋售，受政策影響較大的金融地產等板塊因此在昨日出現大幅下跌。”深圳一家基金公司的投資總監昨日對記者說，但他同時認為，昨日市場大跌也有正常調整的成份在內，本輪反彈幅度較大，積累了大量的獲利盤，並且，一些解套盤的拋售也加劇了市場的下跌。但他認為，經過短期調整後，大盤將重拾升勢，具體點位難以判斷。
　　上海一知名基金經理對後市較為謹慎。他說，雖然4月份的市場如期展開了大幅度的反彈，而且目前滬深300指數成分股2008年的動態市盈率已經下降到25倍水準，基本進入價值投資區間，但今年宏觀經濟的不確定性存在，通脹問題尚未得到解決，同時面臨著世界經濟增長放緩帶來的出口增速下降難以避免，證券市場的走穩還為時尚早，認為市場大幅震蕩的格局會在相當長的時間內持續。
　　深圳一位基金經理對後市更加悲觀，他認為，儘管近期政策面暖風頻吹，但基本面因素並沒有太多改觀，本週五和下周陸續公佈的4月份宏觀經濟數據或將給市場指明新的方向，但他認為對通脹形勢不能心存僥倖，由於多種原因，通脹壓力很難在短期內緩解，不排除大盤出現二次探底的可能性。
　　對於通脹形勢，深圳一家基金公司認為，CPI在今年下半年明顯回落的可能性非常大，當前8%以上的通貨膨脹難以持續。但是另一方面需要警惕的是，未來資源價格上漲帶來的成本推動壓力將持續存在，其中不但包括農資、勞動力價格上漲帶來農業生產成本的上漲，還包括煤炭、電力、成品油等等目前受到管制的資源價格，未來都存在很大的上漲壓力，這將是未來中國通貨膨脹現象持續存在的接力棒。根據簡單測算，未來如果將資源價格全部與市場價格接軌，對CPI的貢獻接近5%。而近日國際原油價格突破120美元大關顯然也加劇了市場對通脹壓力的擔憂。
　　上海一家大型基金公司對後市依然較為樂觀，這家公司認為，在國內市場氛圍在整體回暖的同時，也會繼續受到通膨、貨幣緊縮政策等不確定性的困擾。但是，一季度的跌幅已經足夠反應了對宏觀面和基本面的擔憂，中國經濟短期增長可能會受到通脹方面的壓力，但這並不代表中國經濟的中長期發展趨勢有任何逆轉。今年的市場機會在一定程度上將是跌出來的，從估值角度看，消費，服務，電力設備、通訊設備、醫藥、銀行等行業中都有一些相當不錯的值得投資的公司已經顯示出中長期價值。

     （來源：證券時報 2008-05-08）