〔正文〕 2008-07-01 09:10:00.0

　　高盛日前發佈研究報告指出，A股目前估值已在相當大的程度上考慮了經濟週期及盈利下行風險，併為那些能夠承受短期市場震蕩的投資者提供了長期投資機會。高盛將滬深300指數的12個月目標點位定為2820點。

　　高盛指出，A股市場（滬深300指數）已經從2007年10月時的歷史峰值回落了逾51%，預期估值倍數較去年峰值收縮了50%以上，這體現出投資者對於各種宏觀因素、政策風險以及外部衝擊的擔憂。

　　高盛認為，在不斷惡化的商業環境中，市場對於盈利的共識預測過於樂觀。企業盈利能力正面臨著嚴峻的成本壓力，而經營性現金流出現負增長。高盛預計今年和明年的每股盈利增長將分別下降到17%和13%的正常水準，較市場預期低10個百分點。

　　目前市場普遍對各種宏觀因素、政策以及市場問題感到擔憂，但在高盛看來，儘管存在這些短期宏觀不確定因素，投資者在制定中國股市投資策略時，仍不應忽視中國依然具有吸引力的基本面以及長期增長潛力。

     （來源：中國證券報 2008-07-01）